8月14日收盘，行云科技股价报38.93元，单日上涨10.13%，成交额 66.99 亿元，资本市场持续用资金投票，认可行云科技战略转型成果与持续释放的经营动能。股价走强的背后，是基本面根本性反转、经营业绩持续向好、百亿长期订单托底成长价值的硬核支撑。
历经司法重整、完成更名转型，行云科技彻底出清历史风险，确立AI 全球跨境数字贸易 + AI 算力基础设施双主业发展战略，形成跨境数字贸易、AI 算力服务、数智软件运维、液冷算力配套四大协同业务板块。跨境数字贸易筑牢稳定现金流基本盘，AI 算力业务作为核心增长引擎，依托控股股东行云集团全球化供应链资源，打造差异化竞争优势，迈入高质量增长周期。
短期经营亮眼 多重指标印证基本面强势复苏
行云科技半年报显示，2026年上半年，公司交出跨越式增长成绩单，经营质量全面跃升：实现营业收入2.54亿元，同比增长497.11%;归母净利润1201.54万元，同比增长 540.15%。剔除股权激励摊销影响，经营性净利润同比增幅接近十倍。盈利能力、现金流同步改善，主业自我造血能力实现质的突破。
业绩增长并非短期脉冲，强大订单储备构筑坚实业绩安全垫。截至7月末，公司手握算力、存储 3-5 年期长期框架订单规模超 154 亿元，合作客户覆盖头部央企、一线大模型厂商。尤为关键的是，多笔核心订单陆续迎来加价、扩量，部分订单租金上调、算力规模翻倍，充分印证下游 AI 产业算力需求持续紧缺，市场高度认可公司稀缺的算力资源获取与项目交付能力。
在最近公开的投资者关系活动记录中，行云科技表示所有长单按月交付、常态化确认收入，下半年持续进入收入兑现周期，业绩释放路径清晰可预期。
商业模式持续迭代创新，行云科技落地 TaaS(Token 即服务)新型算力服务模式，聚焦垂直行业大模型推理需求，叠加自主推理引擎、液冷节能技术，持续优化算力运营成本，高毛利算力业务占比稳步提升，盈利结构持续优化。同时行云科技配套充足银行授信资源，为算力集群持续扩容、项目落地提供稳定资金保障，支撑业务持续扩张。
立足 AI 时代浪潮 长期价值逻辑持续夯实
放眼中长期，人工智能产业浪潮持续推进，算力作为数字经济底层核心基础设施，长期需求具备刚性。行云科技行云科技到2027年，将形成以150亿元长单为基础的高确定性的租金收入基本盘+以高科技含量高估值的Token收入分成的弹性增量盘+以算力服务器跨境贸易的高变量盘的收入结构。不同于单一算力企业，产业资源与算力业务深度协同的独特优势，将持续打开公司长期成长天花板。
二级市场价格波动是市场情绪的短期反映，但企业价值终究回归经营基本面。当下行云科技正处在战略落地、订单转化、业绩持续释放的关键阶段，短期经营数据持续验证转型成效，百亿级长期订单锁定未来 3-5 年收入空间。随着算力项目持续交付、高附加值业务规模扩大，公司成长势能有望持续释放。立足 AI 算力黄金赛道，依托清晰战略、充沛订单、独特产业协同优势，行云科技长期投资价值值得持续关注。
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